过去24小时，黄金市场又上演了一轮强势上涨，涨势根本停不下来。
先看价格新高：北京时间1月27日纽约尾盘，现货黄金直接暴涨3.52%，刷新历史高位至每盎司5187.37美元；COMEX黄金期货主力合约也同步创下新高。这意味着，金价突破5000美元心理关口后，只用了极短时间，就向着5200美元发起了冲击，势头相当迅猛。
再看年内表现：进入2026年以来，国际金价累计涨幅已经超过16%，创下了自1980年以来，最佳的年度开局表现，这样的涨势远超市场预期。
白银也跟着联动上涨：贵金属的热潮可不只局限于黄金，现货白银价格同步飙升，周二单日跳涨8%，今年迄今的涨幅已经超过55%，表现比黄金还要亮眼。不过有分析师警示，白银现在可能已经进入了由情绪驱动的“泡沫区域”，大家要多留意风险。
二、深度分析：三重引擎，驱动“黄金时代”
这轮金价的飙升绝对不是偶然，而是多重长期利好因素共振的结果，核心有三大驱动引擎：
第一，地缘政治“风暴眼”持续输出不确定性。中东紧张局势是核心驱动力之一，市场消息称，美国可能正在针对伊朗做军事准备，再加上伊朗宣布全面监控霍尔木兹海峡，这直接加剧了投资者对能源供应和地区安全的恐慌。黄金作为终极避险资产，自然持续吸纳着寻求安全的资金。
第二，美元信用受挑战，贬值成直接催化剂。美国总统特朗普之前表态“不担心美元下跌”，允许美元像“悠悠球”一样波动，这番言论直接导致美元指数暴跌至四年低点。美元走弱，直接提升了以美元计价的黄金的吸引力。更深层次来看，市场对美国债务高企、美元信用体系重构的担忧，正推动资金转向黄金这类“非主权资产”。
第三，结构性需求提供坚实底部。全球央行持续的购金行为，给金价提供了强大的结构性支撑。这种“去美元化”背景下的官方储备配置，让黄金具备了区别于普通商品的“准货币”特性，也降低了价格大幅回调的风险。
三、行业冲击波：高金价“淬炼”黄金珠宝业
历史性的高金价，就像一座熔炉，正在加速整个黄金珠宝行业的洗牌与转型。
首先，行业竞争从“卖克重”转向“卖工艺”。面对原料成本高企、抑制普通消费需求的压力，价格战已经行不通了，价值战才是突围关键。那些能提升产品附加值的硬金、镶嵌、古法錾刻等先进工艺，成了品牌的核心竞争力。比如，利用5轴机床和硬金工艺，能用更少的黄金做出更立体、体积感更强的饰品，现在已经成了很多品牌的热门选择。
其次，行业加速分化。全国性品牌纷纷打造高端形象门店，深化IP联名来吸引年轻客群，朝着品牌化、高端化转型；而大量中小商户，就必须靠精细化服务、社群运营或者直播电商等新渠道求生存。另外，2025年实施的黄金税收新政，也进一步推动行业向规范化、高质量发展。
四、机构观点与后市展望
面对狂热的金价，机构观点普遍乐观，但也透露出了不少警示，大家要理性看待。
先看看涨预期：多家机构纷纷上调金价目标价。加拿大皇家银行认为，金价有潜力达到7100美元/盎司；BMO资本市场的预测更激进，说在极端情景下，金价2026年底可能达到6350美元，2027年冲击8650美元；华侨银行也把年底目标上调到了5600美元。
再看风险警示：分析师指出，当前驱动黄金上涨的，是“结构性的不确定”，不是短期事件。虽然长期支撑很坚固，但投资者必须警惕短期波动。美联储1月议息会议马上就要召开了，任何鹰派信号都可能引发技术性回调；同时，市场也要警惕贸易政策、地缘政治风险反复带来的情绪影响，千万别盲目追高。
